华福证券有限责任公司盛丽华,王艳,徐智敏近期对新产业进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，趋势向好夯实全年高增》，本报告对新产业给出买入评级，当前股价为64.9元。

6月12日钢谷网中西部钢材库存调研统计如下：社库建材总量：271.77万吨，较上期增加14.32万吨，上升5.56%；热卷总量：43.56万吨，较上周增加 2.40万吨，上升5.83%；中厚总量：12.30万吨，较上期增加0.25万吨，上升2.07%。2、厂库建材总量：140.49万吨，较上周增加10.30万吨，上升7.91%；

黑色昨日黑色系普涨，铁矿增仓上行封涨停版，钢、焦亦跟随上涨；夜盘铁矿开高，各品种震荡调整。现货方面，成材价格触底反弹；铁矿普式指数大幅上涨；焦炭、焦煤稳。成材方面，钢厂低利润下检修增多但产量整体仍在高位，供应压力仍存；淡季下需求韧性仍强，现货加速下跌(昨日沙钢建材旬度价格最高下调180元)后投机需求回升，节后连续两日成交保持20万吨以上水平，后续关注其持续性；今日国务院办公厅印发的《关于做好地方政府专项债发行及项目配套融资工作的通知》提出允许将专项债作为符合条件的重大项目资本金，这一消息利好基建投资预期，刺激黑色板块整体上涨；整体看，成材的反弹既有市场对底部的确认，也有政策利好配合，空转多拐点确立但目前现货价格给予盘面修复贴水的空间较小，预计短期盘整后期现同步上行。铁矿方面，上周海外发运及到港量双降，力拓因其产品质量问题取消部分国内钢厂长协，预计7-8月供应或有减量，供应端偏紧预期再度加强，港口库存降至警戒线下仅是时间问题；下游钢厂需求减弱但绝对水平仍在高位，厂内库存中性随采随用为主；供应趋紧的预期增强，现货有上探110美金可能，而盘面仍保持较大贴水仍有上涨空间。焦炭方面，产地环保逐渐趋严迹象，焦企开工率小幅回落，厂内库存低挺价意愿强，后续关注环保限产动向；需求端，钢厂对涨价抵触情绪强采购意愿减弱但库存仍在去化，港库高位抑制投机需求释放仍待解决；整体看，目前焦炭驱动因素较弱，板块普涨下向上突破但目前基差较窄而现货无法落实涨价，短期向上空间有限。焦煤方面，国内煤矿地压导致矿难的事件不断，后续安检将趋严内矿仍偏紧，澳煤进口限制持续蒙煤通关量偏稳；需求端焦企开工高对需求仍有保证，中、下游库存水平偏高或抑制上升高度，预计短期高位盘整。前期多单继续持有，钢、焦阻力位附近可小比例锁仓；多热卷空螺纹、焦炭多09空01、螺纹多10空01正套继续持有。

新产业(300832)

投资要点：

公司发布2024年半年报，业绩增长符合预期。

24H1营收22.1亿元(+18.5%)，归母净利润9.0亿元(+20.4%)，扣非8.7亿元(+26.4%)。

单Q2营收11.9亿元(+20.2%)，归母净利润4.8亿元(+20.8%)，扣非4.7亿元(+27.1%)。

国内增速环比改善，海外稳定高增。

24H1国内营收14.10亿元，同比+16.30%，其中试剂类收入+18.54%。24H1海外营收7.96亿元，+22.79%，其中试剂收入+29.11%。随着X系列及中大型发光仪器销量占比提升，公司仪器毛利率提升至32.11%(+2.46pct)，其中海外仪器毛利率提升至39.95%(+6.31pct)。单Q2来看，Q2毛利率71.56%(-2.06pct)，销售/管理/研发费用率为14.7%/2.4%/8.7%，同比分别-5.63pct/-1.15pct-0.33pct。

装机趋势向好，大型仪器持续突破

装机来看，截至24H1公司X8国内外累计销售/装机达3,170台。24H1国内化学发光装机为796台，大型机装机占比达到75.13%，同时服务的三级医院数量较2023年末增加了101家。

海外：2024H1共计销售化学发光仪器2,281台，中大型占比提升至64.80%(+10.07pct)装机提升+结构优化，为海外高增奠定坚实基础。

盈利预测与投资建议

行业多重因素扰动下，收入增速表现稳健，公司费用控制得当，利华福证券润表现亮眼。我们预计行业政策短期波动影响仍存在，公司2024-2026年EPS为2.6/3.3/4.1元(前值2.7/3.4/4.3元)，以2024年9月2日收盘价计算，对应PE为25/20/16倍。新产业是国内化学发光的龙头企业，出海亮眼引领行业，维持“买入”评级。

风险提示

竞争加剧风险、政策风险、汇率波动风险、新品研发与推广不及预期风险、注册及认证相关风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券王殷杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.11%，其预测2024年度归属净利润为盈利20.69亿，根据现价换算的预测PE为24.7。

最新盈利预测明细如下：

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